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天使投资人与创业项目的骗局

2016年03月08日 ⁄ 共 1871字 暂无评论

我们动辄就能在科技媒体上看到估值几千万甚至上亿的创业项目。细细审阅,的确不乏前景明朗,优质靠谱的好项目。但是,这些项目真的值这么多钱吗?股权价值和估值究竟有什么区别?

对于投资人来说,尤其是天使投资人,巨额估值和他们手中的股权价值还真的就是绝对相等。先别急着惊叹,来看看这一团一团的融资泡沫是怎么吹起来的吧。

什么是天使投资人

福利老幺刚在网上找到了一段解释:天使投资人又被称为投资天使( Business Angel )天使投资是权益资本投资的一种形式,指具有一定净财富的个人或者机构,对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的直接投资,属于一种自发而又分散的民间投资方式。

举个例子:假设小明花了三个月做了一个APP,天使投资人小红投资100万,占其百分之10的股权,项目估值1000万。后经历A轮,B轮融资,项目最终估值一亿,小明占了百分之54的股权,投资人占了百分之46的股权。那么问题来了,小明百分之54的股权的价值和估值等比吗?

天使投资人与创业项目

再来,如果项目到了B轮,天使投资人小红经过几轮融资股权从百分之10到百分之4,小红通过股权退出机制,用百分之4的股权换取了400万,为什么小红的股权能按照估值等比换取相对于的资金呢?

股权是否能和估值换取相对应的问题姑且不谈,但其中最大的问题在于估值。一般早期或者在未融资前是没有估值可言,估值数很多都是创始人和VC夸出来的。创业者夸大估值无非是想多弄点钱,VC跟着后面夸大估值无非是希望后面融资有人能接手,这样VC就能通过股权和项目估值的等比,换取相对于的资金退出,VC本身的盈利模式就是通过投资项目,然后找到接盘侠后退出。

一般互联网项目在产品刚出来的时候,打算融资种子轮时,估值一般在10万到100万,天使轮在200万到1000万,A轮在1000万到1亿,pre-A轮指的是在天使到A轮之间,过了天使轮但是还没资格到A轮,一般pre-A轮的项目估值在800万到2000万。(这是一个投资人告诉我的,真伪以及具体数字还希望各位大神来判断)

估值一般为投资人或者投资分析师来估值,按照团队,项目情况等等来估。估值的泡沫从很早就已经出现,带动估值的泡沫的也只有两个人,创始人和投资人。

如今科技类的媒体经常会发布一些前期项目,融资多少,估值多少,这些无非是创始人和投资人串通好的,通过媒体来吸引投资后期的投资人注意而已。估值泡沫最大的问题在于融资数和项目情况。一般创业者拿到融资后,一般对外说的融资数都是在原基础上翻3-5倍左右,这还算是比较保守的。另外就是项目了,刷单刷榜刷数据什么的就不用说了,在创投圈已经人人皆知了。

假设融资额和项目运营情况能对外公开,那么也就不会存在估值泡沫的情况。

当一个项目打算进行二轮或者第三轮融资的时候,创始人和投资人都会对项目进行包装。举个例子:小明接受了天使投资人小红的天使投资后,打算融资A轮,当时项目估值1000万,小明便会通过对项目包装,和媒体的报道来进行增加估值,天使投资人小红便会联系投资人A轮那块比较知名度的投资人,然后开始进行股权融资。

大概流程是这样的:小明让天使投资人小红,对投资A轮的知名投资人“六爷”说,目前项目估值3000万,然后出让百分之15的股权,融资450万。然后小明白送百分之2的股权给六爷,让六爷帮忙发起股权众筹,作为小明这个项目的领投人,六爷只需出一丁点钱甚至不出钱,然后一大波投资人看到知名投资人六爷也投资,便跟着投,一场完美的骗局就完成了。

(在A轮左右的项目,一般都不是一个人投的,而是多个投资人联合投资,然后按照投资金额拿相对应的股权,最终由投资较多的或者领头的出面,作为这个项目的投资人。)

从上面那场骗局来看,受益者有三个人,第一个是六爷,六爷只是挂个名字,就免费获得的一个估值上千万项目的股权。第二个是天使投资人小红,经过A轮融资,股权虽然会被稀释,但股权的价值得到上涨,按股权和估值等比换取相对于的资金来退出,照样还是有收益的。再另外就是创业者小明,小明拿到A轮融资后,通过朋友的媒体公司来进行做假账,将融资的部分资金转出。

不管是鼓吹者还是参与者,都是包含利益的攸关者,但他们的利益点在于维持谎言。创业者敢于欺骗夸张,是为了把融资的泡泡吹下去,投资人在背后支持怂恿无非是希望再下一轮有人能接手,两者最终的目的都是永远在寻找下一个替死鬼。

 

 

小结

文章内容来源自创业邦,作者陈扬斐,由福利老幺整理发布.

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